Η Σαουδική Αραβία έχει προχωρήσει τους τελευταίους μήνες σε έντονο περιορισμό της παραγωγής της, στα πλαίσια της συμφωνίας που ολοκλήρωσε με τον ΟΠΕΚ και τη Ρωσία, ώστε να στηριχθεί η τιμή του αργού, να απομειωθούν τα υψηλά αποθέματα διεθνώς και να ενισχυθούν τα έσοδα των πετρελαιοπαραγωγών.
Οι χώρες αυτές είδαν τους προϋπολογισμούς τους να δέχονται πλήγμα τα τελευταία δύο χρόνια εξαιτίας της χαμηλής τιμής που επικράτησε ως αποτέλεσμα της υπερπροσφοράς. Αυτό ισχύει σε πολύ μεγάλο βαθμό για τη Ρωσία που είχε παράλληλα να αντιμετωπίσει τις αμερικανικές κυρώσεις, αλλά και για τη Σαουδική Αραβία που έχει ανάγκη τα πετρελαϊκά έσοδα για να στηρίξει τα πλούσια κοινωνικά και αναπτυξιακά της προγράμματα και να αποφύγει εντάσεις στο εσωτερικό της.
Παράλληλα, το βασίλειο και ο ΟΠΕΚ έχουν στόχο να αυξήσουν την τιμή μεν, αλλά όχι πέρα από τα επίπεδα των 60 δολαρίων, καθώς σε μια τέτοια περίπτωση θα πάρει τα πάνω της η αμερικανική σχιστολιθική παραγωγή, με αρνητικά για τους ίδιους αποτελέσματα σε όρους μεριδίου επί της παγκόσμιας αγοράς.
Υπάρχει, όμως, μια ακόμα ανάγνωση σε όλα αυτά και έχει να κάνει με τη δημόσια προσφορά την οποία δρομολογεί το 2018 η Σαουδική Αραβία για ένα ποσοστό 5% της Saudi Aramco. Το βασίλειο προσβλέπει σε τεράστια έσοδα ύψους έως 100 δις. δολαρίων από αυτή την κίνηση, τα οποία και θα χρησιμοποιήσει για να βάλει μπροστά το φιλόδοξο σχέδιό του για απεξάρτηση από τους υδρογονάνθρακες και την προσθήκη νέων αναπτυξιακών πηγών.
Παραδοσιακά, η Saudi Aramco αποτιμάται κοντά στα 2 τρισεκατομμύρια δολάρια, μια αξία που ισούται με την αξία της Google συν δύο φορές την Apple. Ο υπολογισμός αυτός γίνεται με βάση μια μετριοπαθή τιμή 8 δολαρίων ανά βαρέλι για τα αποθέματα που διαχειρίζεται η αραβική πετρελαϊκή.
Μια δημόσια προσφορά, όμως, έχει τα δικά της ιδιαίτερα χαρακτηριστικά σε ότι αφορά την αποτίμηση μιας τέτοιας εταιρείας. Το Bloomberg έγραφε πρόσφατα ότι η αγορά πιθανώς θα αποτιμήσει την Aramco σε λιγότερο από το μισό, γεγονός που μοιραία θα περιορίσει τα έσοδα του Ριάντ από την όλη κίνηση. Ο λόγος που οι αναλυτές και οι επενδυτές αποτιμούν την Aramco χαμηλότερα έχει να κάνει με το γεγονός ότι δεν συνυπολογίζουν μονάχα τα αποθέματά της, αλλά και την παρούσα οικονομική της κατάσταση, όπως και μελλοντικές τάσεις για τη ζήτηση πετρελαίου διεθνώς. Στο κάτω-κάτω, αν τα αποθέματα της Aramco παραμείνουν στο υπέδαφος ως αποτέλεσμα χαμηλής μελλοντικής ζήτησης, τότε δεν έχουν την ίδια αξία. Επιπλέον, οι υποψήφιοι επενδυτές δεν θα έχουν πρόσβαση στη διαδικασία αποφάσεων εντός της Aramco, γεγονός που επίσης δρα αποτρεπτικά.
Δεδομένου του ότι τα τελευταία δύο χρόνια δεν ήταν και τα καλύτερα για τα έσοδα της Aramco, αντιλαμβάνεται κανείς ότι το Ριάντ θα χρειαστεί να προβεί σε κάποιου είδους θεαματικη κίνηση πριν τη δημόσια προσφορά ώστε να ανεβάσει την αξία της εταιρείας. Έτσι εξηγείται η μεγάλη προσπάθεια που διεξάγεται σήμερα ώστε να αυξηθούν οι τιμές του αργού, διότι το διακύβευμα για τη Σαουδική Αραβία είναι πολύ μεγαλύτερο από μια οριακή και πρόσκαιρη βελτίωση των εσόδων της.
Καθώς το Ριάντ είναι αναγκασμένο να παίξει αυτό το παιχνίδι με τους κανόνες της διεθνούς αγοράς, οφείλει να προβεί σε όλες τις απαραίτητες ενέργειες ώστε να ενισχύσει την αξία της Aramco με οποιοδήποτε διαθέσιμο μέσο. Ως εκ τούτου, θα προγραμματίσει την δημόσια προσφορά αν και όταν κρίνει πως οι συνθήκες είναι πρόσφορες. Επίσης, δεν θα πρέπει να μας εκπλήξουν και άλλες πρωτοβουλίες, μονομερώς ή στα πλαίσια του ΟΠΕΚ, καθώς θα οδεύουμε προς το 2018.
Πηγή: energypress.gr